Les flashloans

La crypto est un monde impitoyable dans lequel des outils financiers de génie voient le jour. C’est le cas notamment des flashloans qui viennent enrichir le panel des outils proposé par la DeFi, et qui à terme peut faire de ce milieu un milieu très prisé par les investisseurs classiques.

Cependant il y a un revers de la médaille, certains ont trouvé le moyen d’exploiter les flashloans à leur avantage certes, mais au détriment des autres.

Nous détaillerons les flashloans et nous parlerons des effets négatifs de ces derniers. Alors, les flashloans, une nécessité ? Un outil à supprimer ? Les avis divergent !

Les flashloans, un pur outil financier made in blockchain

Techniquement et littéralement, le flashloan est un “prêt éclair” ou “prêt instantané”. C'est-à-dire qu’il est possible de se faire prêter des fonds importants et ceux directement, sans délai.

Une deuxième particularité de ces flashloans est qu’ils ne nécessitent pas de contrepartie. Là où pour un prêt classique il faudrait fournir un collatéral, souvent plus important que le montant emprunté, afin de garantir le prêt, ici il n’y a pas besoin d'apporter une quelconque contrepartie.

La seule condition du flashloan est de rembourser le prêt dans la transaction dans laquelle on l’a contracté.

Le flashloan se divise en plusieurs étapes, toutes contenues dans la même transaction rappelons-le :

1 - Emprunt de capital 2 - Achat d’un actif sur une plateforme 3 - Revente de l’actif sur une autre plateforme 4 - Remboursement du montant emprunté ainsi que des intérêts

La différence générée est donc conservée, permettant ainsi de faire grossir son capital grâce à cette technique.

Mais vous remarquez quelque chose ? Nous utilisons ici deux plateformes pour le même actif, une pour l’achat, une pour la revente. Pourquoi ?

Car le flashloan trouve son intérêt dans les possibilités d’arbitrage. Nous pourrons en reparler plus longuement, mais sachez que l’arbitrage est une technique qui consiste à profiter des écarts de prix entre une plateforme A et une plateforme B, et ce pour le même actif.

L’arbitrage consiste à acheter l’actif sur la plateforme où il est le moins cher pour le revendre sur la plateforme où il est le plus cher.

Notez que les écarts de prix ne sont jamais exceptionnels et c’est là que le flashloan prend son sens. En multipliant votre capital, il vous permet d’envisager des profits conséquents sur des faibles variations de prix.

Il faut savoir qu’en cas de non respect de la condition (une seule transaction), le prêt est annulé et tout ce qui s’en suit aussi

Les applications du flashloans

Le flashloan a de nombreuses applications possibles, dont voici quelques-unes des plus connues bien que seule votre imagination est la limite !

• Profiter des écarts de prix pour faire de l’arbitrage avec des fonds conséquents

• Interférer dans les votes de gouvernance en devenant un gros holder pour un temps (Ce fut le cas de MakerDAO en octobre 2020)

• Ajouter de la liquidité pour profiter du yield farming sur un temps très court

• Utiliser un flashloan pour réaliser un autre prêt avec collatéral

• Placer ses fonds dans des Vaults aux multiples applications

Le revers de la médaille

Offrir la possibilité à tout un chacun de posséder, l’espace d’un instant, une force de frappe considérable est aussi un risque pour certains projets. Prenons un exemple relativement récent, celui de $BUNNY :

Le 19 mai, une personne a levé une grande quantité de fonds grâce à plusieurs flashloans. Il a ensuite ajouté de la liquidité aux pools USDT-WBNB et BUNNY/BNB. Il a pu ainsi générer la création de l’équivalent de 1 milliard de dollars de BUNNY qu’il a ensuite vendu sur le marché.

Le prêt remboursé, il a gagné dans l’opération des millions de dollars, laissant le $BUNNY au plus bas en perdant 95% de sa valeur et payant la bagatelle de 10$ de frais dans la manœuvre.

En novembre 2020, c’est une application DeFi nommée “Value” qui a subi un flashloan. Pour vous rendre compte des possibilités offertes par les flashloans, regardez le détail qui lui a permis de générer 5.4 millions de dollars de bénéfices en… Une transaction !

Le futur des flashloans

Premièrement, il convient de préciser que ce n’est pas les flashloans le problème, mais le fait d’avoir une force de frappe énorme en matière de capital. Un flashloan permet à n’importe qui de posséder une grosse force de frappe, mais certains l’ont déjà sans ces prêts.

Au lieu de voir cet outil comme quelque chose de potentiellement néfaste, il faut plutôt travailler du côté de l’impact que peut avoir une whale sur le cours d’un token. Pour cela les projets.

En soi, le flashloan donne juste du pouvoir à celui qui a déjà identifié des vulnérabilités sur certains protocoles. Une des vulnérabilités les plus répandues est le manque de diversité dans l’utilisation d’oracles.

Pour ceux qui ne le savent pas, les oracles permettent d’intégrer des données spécifiques à la blockchain et en temps réel. Plus on a d’oracle, plus on va lisser l’information retournée et ainsi la rapprocher de l’exactitude, et en temps réel.

Si tel n’est pas le cas, l’assaillant peut profiter de la désorganisation pour drainer des fonds à son avantage. Ces attaques sont menées d’autant plus facilement sur les actifs à faible liquidité qui peuvent subir des fluctuations de prix importantes.